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镍元素对不锈钢的影响(A)


更新时间:2021-11-25  


  于2017年申报IPO被劝退的深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司(下简称“北鼎晶辉”),在今年3月22日再次进入申报名单。在分析两版招股说明书及同行业公司财报后,可以发现北鼎晶辉此次重新冲击IPO的业绩“高成长性”存在很多疑点。对于这些疑点,北鼎晶辉未能予以回复。

  根据北鼎晶辉招股书显示,公司的主营业务是高品质厨房小家电及配套产品和服务的创新型企业。业内人士表示,厨房小家电作为家电之一,由于产品快速升级迭代,产品的价格从新品上市到成熟衰退呈一个逐步下降的过程,而北鼎晶辉的产品价格走势不降反升,让人看不懂。

  从以上数据可以看出,养生壶价格连续三年价格涨幅超过10%,甚至2015年增幅高达20.13%;开水煲则是连续四年超过10%涨幅,2017年同比涨幅21.78%;多士炉涨价比较矜持,近四年都在10%以下,2015年最高涨幅也不过才8.80%。

  北鼎晶辉的产品涨价也许跟其自主创新设计能力有关,根据其招股书显示,公司研发生产的产品,获得过一系列工业设计大奖,如“IF 设计奖”、“红点设计奖”、“美国工业设计优秀奖”、“艾普兰产品奖”、“中国设计红星奖”、“中国好设计优胜奖”等。

  在招股说明书中,北鼎晶辉对主力产品的核心技术有专门的表述(见下表),不过业内人士认为,这些技术并没有太高的门槛,也并不能成为支撑产品涨价的理由,除非产品供不应求。

  事实上,从销量来看,随着北鼎晶辉的产品价格逐年上涨,销量反而呈整体下滑趋势。

  据招股书显示,北鼎晶辉主力产品—养生壶近3年的毛利率分别为66.17%、66.51%、67.51%,也是一路高歌。

  而作为同行龙头企业的九阳股份,同类产品与北鼎金辉相比毛利率悬殊太大。根据公开年报显示,九阳股份(002242)营养煲近两年的毛利率分别为26.49%、26.05%,西式电器的毛利率分别为30.1%和32.4%。

  而从收入来看,九阳股份的营养煲近两年实现营业收入27.39亿;北鼎晶辉养生煲对应数据则是1.85亿、1.85亿。

  按照常理,规模效应有助于减低营业成本,提高毛利率,那么,北鼎晶辉又如何在规模不占优势的情况下实现3倍九阳股份的毛利率?